220918_8월 잭슨홀 미팅 시사점(조금 늦었지만..)

8월 잭슨홀 미팅 시사점

요약

1. 중립금리에 거의 다다른것 아닌가?: 연준이 고려하는 중장기적 중립 금리는 2.25 ~ 2.5%이며 현재 미국 금리도 동일 수준. 단, 연준 설정 중립 금리는 단기적 목표가 아니라 중장기적 목표치이므로 일시적으로 중립 금리 이상으로 금리가 인상되어도 연준 최대 목표인 인플레이션이 잡히지 않으면 멈추지 않을 것.
2. cpi 상승률 하락 추세이므로 이 이상의 금리 인상은 불필요한 것 아닌가?: CPI 상승률이 하락추세인 것이지 CPI가 하락추세인 것은 아님. 상승률의 방향성은 중립적일 것으로 보이나 지속적인 고물가 상승이 예상되므로 지속적 연준의 관리가 필요하다는 판단.
3. 공급사이드의 문제가 주요 원인이므로 수요사이드의 축소 전략을 불필요 한 것 아닌가?: 현재의 높은 인플레이션율은 높은 수요와 낮은 공급 양쪽이 원인이라고 판단.